【编者按】国际局势风云变幻，牵一发而动全身。当战火在中东燃起，远在伦敦的金融决策者们也不得不紧急调整步伐。原本被市场普遍视为“板上钉钉”的降息举措，因一场突如其来的冲突被按下暂停键。能源命脉的波动，通胀预期的逆转，让英国央行陷入“保增长”还是“抗通胀”的两难困境。这场千里之外的危机如何重塑英国经济前景？普通家庭的能源账单又将承受多大压力？本文将为您深度解析地缘政治冲击波如何穿透金融市场，改变一个国家货币政策走向的真实故事。
伊朗战事爆发前，市场普遍预测英国央行将在下周会议上启动降息进程。
但经济学家们预判，随着美以对主要产油国伊朗发动攻击，以及战事升级导致整个中东地区陷入动荡，三月降息的计划已被强行刹车。
摩根大通英国首席经济学家艾伦·蒙克斯在邮件分析中指出：“2026年上半年降息仍有可能，但三月已无望，四月降息也需要地缘政治紧张局势明显缓和。”
他补充道：“目前我们将下次降息预期推迟到四月，但风险正朝着更长的暂停期和更大的增长冲击方向转移。”
此前经济学家们曾确信，面对增长乏力、就业市场疲软和通胀下行趋势，央行货币政策委员会将倾向于降息以刺激英国经济。
然而战火摧毁了油气基础设施，导致霍尔木兹海峡航运通道实际关闭，危及全球供应并推高能源价格。
瑞银投资银行欧洲经济学家安娜·蒂塔雷娃周一表示，3月19日的会议很可能被能源价格走势及其对通胀与增长前景影响的高度不确定性所笼罩。她预测政策制定者三月更倾向于“等待局势明朗化，按兵不动”。
她指出：“由于地缘政治局势仍高度不确定，我们认为到三月会议时，货币政策委员会将无法足够确定地判断冲击的性质。”
她表示，虽然英国央行可以消化“短暂冲击”，但更大更持久的冲击可能需要货币政策作出回应。
瑞银现已将降息预期调整至四月和七月，而非原先的三月和六月。蒂塔雷娃强调：“尽管如此，我们的基准预测面临重大风险，这取决于中东局势发展及其对能源价格的影响。”
2025年数据显示，尽管英国在北海拥有逐渐萎缩的油气产量，但其约40%的石油供应和高达60%的天然气依赖进口，这使得英国对能源价格波动高度敏感。
这意味着消费者很可能面临能源价格上涨。
英国通胀率原本已从高位回落，市场预期春季能源价格将下降。一月份最新通胀数据显示，物价涨幅已从去年12月的3.4%放缓至1月的3%。
这曾燃起市场希望：英国央行关于通胀率将向2%目标回落的预测正步入正轨，从当前3.75%水平启动降息既合理又近在眼前。
经济学家指出，后续发展很大程度上取决于对伊战争持续时长以及能源供应受干扰程度。
摩根大通蒙克斯警示：“当前能源价格飙升让英国央行陷入真实的两难境地。”
“仍然具有限制性的利率水平与持续恶化的就业市场，形成了要求进一步放松政策的压力。”
“但除非中东局势显著快速降温，否则央行现在正面临新一轮通胀浪潮。”他指出，英国央行一直对“英国通胀相较于其他经济体的顽固性心有余悸，其中一个薄弱环节正是英国对天然气的高度依赖”。
英国政府表示正在监测油气价格，并将竭尽全力保障国家能源安全。但上周五在一份情况说明中也坦言：“油气价格由国际市场决定，而非英国。我们是价格接受者，而非制定者。”
政府称能源价格上限——即家庭能源费用的最高收费标准——将为家庭提供保护直至七月初上限调整期。此后家庭账单可能上涨，政府补充道：“家庭和企业能源价格的最大驱动因素，是国际市场设定的批发天然气成本。如果该成本持续高企，未来可能影响能源账单。”
