【编者按】全球金融市场再起波澜，美债收益率曲线悄然变动背后，折射出投资者对经济前景的微妙情绪转向。随着贸易紧张局势的意外缓和与地缘政治阴云暂散，资本正重新评估风险与机遇的天平。本文深入解析美债收益率全线走低背后的多层动因——从特朗普政府关税政策的戏剧性转折，到美联储利率决议前的市场博弈，再到劳动力市场复苏信号与宏观数据矛盾交织的复杂图景。当2026年降息预期与短期政策观望形成鲜明对比，每一个基点波动都牵动着全球资产的神经。以下是关键信息的深度解读：
本周收官之际，美债收益率普遍走低——投资者正在权衡美国经济现状，而贸易与地缘政治担忧已有所缓解。
美东时间清晨6点40分，10年期美债收益率下跌1个基点至4.237%，30年期美债收益率下跌2个基点至4.828%。2年期国债收益率微降不足1个基点，报3.61%。
1个基点相当于0.01%，收益率与价格呈反向波动关系。
随着美国总统特朗普周三宣布取消对八个欧洲国家的关税威胁，投资者在本周末对贸易和地缘政治风险的忧虑明显降温。此前特朗普曾警告，若这些国家不支持其接管格陵兰岛的野心，将实施征税。
这项决定源于美国总统早前宣布——他与北约秘书长马克·吕特就格陵兰岛问题达成了“未来协议框架”，并在当日接受CNBC采访时确认了这一进展。
经济数据面目前相对平静，但投资者已将目光投向美联储1月28日的利率决议。根据CME美联储观察工具显示，交易员普遍预期美联储将维持利率不变。当前市场预计2026年将有两次25个基点的降息。
BMO资本美国利率策略主管伊恩·林根在研报中指出：“劳动力市场复苏的迹象短期内不会让美联储产生继续降息的紧迫感。”
他补充道：“尽管如此，经济持续释放矛盾信号，2026年的走向仍充满高度不确定性——随着更多数据披露，宏观叙事可能面临剧烈转向的风险。”
