【编者按】岁末年初，全球央行政策走向牵动市场神经。菲律宾央行近日再度出手降息，这已是连续第五次下调基准利率，释放出强烈的稳增长信号。在基础设施项目腐败丑闻持续发酵、政府支出受制的背景下，这一决策被视作对冲经济下行压力的关键举措。值得关注的是，央行行长明确暗示宽松周期接近尾声，未来政策将更依赖数据驱动。当前菲律宾通胀水平持续低于目标区间，为货币政策提供了调整空间，但如何平衡刺激经济与防范风险，仍是摆在决策者面前的难题。这场利率“五连降”究竟能否提振市场信心？让我们透过数据与政策逻辑一探究竟。
马尼拉12月11日电：菲律宾央行于周四连续第五次会议下调基准政策利率，以刺激经济增长。此举释放明确信号：当前宽松周期已接近尾声，未来任何进一步行动都将有限且取决于数据表现。
菲律宾中央银行将基准利率下调25个基点至4.5%，创三年新低。这一决策与路透社调查中27位经济学家里26位的预期相符。
此次降息此前已由央行行长埃利·雷莫洛纳释放信号。正值基础设施项目相关腐败丑闻笼罩这个东南亚国家的增长前景之际。
该丑闻牵连多名公共工程官员、参议员及国会议员，引发全国性抗议并制约了基础设施支出。
雷莫洛纳在新闻发布会上表示：“在基础设施投资相关的治理问题削弱政府支出、商业信心及内需的艰难时刻，此次降息将一定程度激活经济活动。”
他补充说，此举虽不能解决丑闻问题，但可“弥补”其对投资者情绪造成的冲击。
雷莫洛纳指出，当前增长担忧已超过物价风险，通胀压力趋于缓和。
2025年通胀率平均为1.6%，低于央行设定的2%-4%年度目标区间。预计2026年将升至3.2%，随后在2027年回落至3.0%。
凯投宏观在研究报告中称：“经济显然需要一定支持。”该机构表示：“我们仍预计2026年将再降息两次，每次25个基点。”
在本轮宽松周期中，央行已累计降息200个基点。雷莫洛纳对宽松政策立场将在明年支撑经济复苏充满信心。
雷莫洛纳曾表示，今年经济增长可能放缓至4%-5%，低于政府设定的5.5%-6.5%目标，也低于去年5.6%的增速。
