纽约(美联社)——支持唐纳德·特朗普失败从来没有像现在这样有利可图。
只要问问一群勤奋的华尔街业余投资者就知道了，他们在过去一个月里押注特朗普的社交媒体公司Truth social的股价将继续下跌，尽管特朗普的支持者大量买入，而且剧烈波动往往反映了这位候选人最新的民意调查、法庭审判和对特朗普社交媒体本身的爆发。
接受美联社采访的几位投资者表示，他们使用“看跌”期权和其他交易工具进行看跌赌博，与其说是出于对这位前总统的个人感情(大多数人不喜欢他)，不如说是出于对这家公司糟糕的潜在财务状况的信心。这家公司去年的盈利水平低于温蒂汉堡(Wendy’s)的平均水平。
“这家公司不赚钱. ...这毫无意义，”爱达荷州博伊西的广告主管艾丽·斯坦格(Elle Stange)说，她估计自己已经押注1300美元做空特朗普媒体和科技公司的股票。“他并不像自己想象的那样是个伟大的商人。他的很多生意很快就倒闭了。”
西雅图IT安全专家Jeff Cheung说:“这保证会归零。”
截至周五上午，也就是特朗普媒体首次公开募股(ipo)将其股价推至66.22美元的一个月后，股价已跌至38.49美元。美联社对研究公司FactSet和S3 Partners数据的分析显示，使用看跌期权和"卖空"的投资者迄今至少获得了2亿美元的账面利润，这还不包括不同交易的看跌期权成本。
尽管如此，业余交易员(大多数人的风险不超过几千美元)说，这只股票太不稳定，还不能宣布胜利。因此，他们现在开始大赚一笔，让其他投资者下注，在办公室隔间、厨房餐桌甚至厕所里偷偷地看一眼最新的股市走势。
有很多可怕的时刻，包括上周，当DJT，前总统的首字母缩写和股票代码，在两天内上涨了近40%。
纽约州斯克内克塔迪(Schenectady)的短线交易员理查德?佩尔绍德(Richard Persaud)在股市大涨之际一边看iPhone一边说:“我不知道股市将走向何方。”“它被高估得令人难以置信。”
许多接受美联社采访的人表示，知道他们的赌注帮助特朗普将65%的股份价值削减了一半，这是一个额外的政治利益。
如果他们的一些预测是正确的，他们可能有一天会把它推到零，使他无法利用它来支付他的巨额法律账单或资助他的共和党总统竞选。
他们还有很长的路要走。特朗普的股份仍价值40亿美元。
通常情况下，押注一只股票将下跌的投资者，尤其是那些被称为“卖空者”的大胆对冲基金交易员，会做大量的功课。他们会仔细研究财务报表，培养行业内的专业知识，与竞争对手交谈，甚至求助于“法务会计师”，以发现账目中隐藏的弱点。
在特朗普媒体的案例中不需要。这家总部位于佛罗里达州萨拉索塔市(Sarasota)的公司在长达100页的财务报告中都写得很清楚:去年亏损5800万美元，而广告和其他来源的收入只有区区400万美元。
正如特朗普媒体的审计师在报告中所写的那样，损失如此之大，“令人对其继续经营下去的能力产生了重大怀疑”。
卖空者的梦想?还是一场噩梦?
业余交易员曼尼?马罗塔(Manny Marotta)在家里有两块电脑屏幕，一块用于工作，另一块显示DJT股票的走势，他可以借此判断自己的涨幅或跌幅。本周早些时候，情况看起来不太好。
这位来自克利夫兰郊区的法律作家在过去几周购买的看跌期权中赚了大约4,000美元。但当天上午的屏幕显示，投资者(想必是富人)大量买入DJT股票，再次推高了该股。
“随着时间的流逝，我的选择越来越不值钱，”马洛塔说，他还谈到DJT:“它被操纵了。这是疯狂的。”
等待股价下跌对“卖空者”来说尤其痛苦，他们需要支付一定费用来借入他人持有的股票。他们的想法是，凭直觉迅速卖出，然后在必须归还给贷款人之前，他们可以以更低的价格购买相同数量的债券。这样一来，卖空者就可以在扣除通常是象征性的费用后，将差价收入囊中。
在DJT的案例中，这笔费用绝不是象征性的。
本月早些时候，该股的年化成本一度达到565%，这意味着即使该股跌至零，卖空者也只有两个月的时间来赚取所有可能的利润。波士顿大学(Boston University)的卡尔?迪瑟(Karl Diether)和沃顿商学院(Wharton)的伊塔马尔?德雷赫斯勒(Itamar Drechsler)在20年前就研究了卖空行为，他们的数据显示，这是一个异乎寻常的速度，在最近的记忆中，只有另外三只股票超过了这个速度。
再加上特朗普支持者的大规模购买，他们认为这是支持他们候选人的一种方式，损失可能会迅速增加。
“这太可怕了，”德雷赫斯勒说，他把特朗普股票的买家比作坚定的体育迷。“这是你希望股市不是的一切。”
特朗普媒体发言人香农·迪瓦恩表示，该公司“财务状况良好”，有2亿美元现金，没有债务，并表示美联社正在“挑选公认的特朗普对手”。
该股面临的另一个危险是“空头挤压”。如果股价大幅上涨，担心押注错误的卖空者可能会蜂拥回借的股票，以限制损失。因此，他们开始买入股票，以取代他们借入和卖出的股票，而这种买入往往对他们不利，推高股价，这反过来又吓坏了其他卖空者，他们也会买入，从而引发股价上涨的恶性循环。
S3 Partners的卖空专家伊霍尔?杜萨尼夫斯基表示:“如果道琼斯指数开始反弹，你将看到最严重的挤压。”杜萨尼夫斯基曾在摩根士丹利帮助投资者借入股票。“这不是给胆小的人的。”
如果这还不够的话，DJT股票还有最后一个古怪的特征，可能引发价格的暴涨或下跌。
“锁定”协议禁止特朗普和其他DJT高管在9月份之前出售所持股票。这使得流通股，即每天可以被其他人交易的股票数量，只占总股票的29%，这是危险的，但总有一天会涌入市场。这意味着，在任何一天，几乎不会影响一只典型股票的大宗买卖都可能导致DJT大涨或崩盘。
这只股票的浮动比其他大多数以波动剧烈著称的股票都要小。在最低水平，AMC、GameStock和Shake Shack的流通量都超过了两倍。
西雅图交易员Cheung认为，DJT的怪异特征是做空该股的一个理由，而不是回避。他预测，当禁售期结束时，这位前总统确实会抛售他的股票，令市场恐慌，导致股价大幅下跌。即使他不这样做，其他锁定期到期的内部人士也会担心他会这样做，并会迅速采取行动，在股价下跌之前拿到一个好价格。
“第一个卖出去的人会赚到最多，”张说。“每个人都会抛售。”
不过，他不想在这段时间里赔钱，所以张国荣用买入看涨期权来抵消他的一些“看跌”押注。后者也是衍生品，但它们的作用恰恰相反，当股价上涨时，它们就会获得回报。张国荣希望，无论是看跌期权还是看涨期权，他都能从其中一方赚到足够的钱，以弥补另一方的损失。
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