【编者按】黄金，这个千年不变的避险之王，最近的表现却让人大跌眼镜。中东战火再起，金价却一反常态，稳如泰山。去年伊朗冲突时，金价暴涨又暴跌的戏码还历历在目，如今硝烟弥漫，金价却几乎纹丝不动。这背后，是美元走强、美债收益率攀升在暗中角力，还是市场已经对地缘风险“免疫”？更有分析师指出，恐慌性抛售可能正在悄然发生。但各大投行却依然看好黄金长期走势，摩根大通甚至给出了每盎司6300美元的天价预测。乱世黄金是否依然可靠？让我们一探究竟。
去年与伊朗的12天战争期间，黄金价格一路飙升，停火协议宣布后却又回吐全部涨幅。但这次冲突持续两周，金价却基本按兵不动。
2月28日美以对伊朗发动袭击后，黄金价格从每盎司5296美元涨至5423美元，这符合地缘政治动荡推动投资者转向传统“避险”资产的规律。
但随后一波抛售潮使金价在3月3日下跌超6%，至5085美元。本周随着冲突升级，金价在5050至5200美元区间震荡。现货黄金最新交易价为每盎司5175美元。
过去五天金价走势图
贵金属网站metals Daily首席执行官罗斯·诺曼指出，美元走强和美债收益率上升等多种因素，可以解释金价为何缺乏上涨动力。
诺曼补充说，油价上涨可能导致通胀持续，若霍尔木兹海峡这一关键油气通道关闭，各国央行难以控制其连锁反应，利率可能会进一步上升。
利率上升往往会增强国债等生息资产相对于黄金等非生息贵金属的相对吸引力。
“黄金和白银的价格走势目前看起来平淡无奇，但也许在经历了过去几个月的一些巨大波动后，这种感觉是正常的。”诺曼通过电子邮件对CNBC表示。
他补充说，一些机构投资者对持有黄金变得紧张，因为近期金价波动异常剧烈。
Al Ramz研究主管阿默·哈拉维提出了另一种解释：冲突会引发投资者的恐慌性抛售潮，导致价格下跌时交易员被迫平仓的“清洗”局面。
他周二在接受CNBC《聚焦中东》节目采访时表示：“如果出现流动性危机，所有资产都会被抛售，直到人们理清头绪，重新聚焦于正确的资产。”
“传统上，当冲击发生时，即使是黄金也会先被抛售，之后再回升。”
尽管短期波动，银行的预测仍看涨黄金。根据近期报告，摩根大通预测到2026年底金价将达到每盎司6300美元，而德意志银行则坚持6000美元的年底目标价。
