【编者按】当全球资本为AI狂欢之际，冷峻的警报正在央行殿堂鸣响。从伦敦金融城到华盛顿智库，监管巨擘们罕见同步示警：这场由ChatGPT点燃的技术革命，正催生继互联网泡沫后最危险的资本盛宴。科技股占比飙升至标普500的40%，未盈利企业估值冲破5000亿美元，电力与芯片危机暗流涌动——所有征兆都与千禧年互联网崩盘前夜惊人相似。但与此同时，亚马逊贝索斯却断言这是”有益社会的工业泡沫”，奥特曼坚信将开启”前所未有的经济浪潮”。在理想主义与理性审慎的激烈对撞中，我们究竟站在技术革命的起点，还是资本狂欢的末路？这场关乎万亿财富再分配的终极博弈，正在重塑每个普通人的未来。
伦敦（美联社）——对人工智能技术经济前景挥之不去的疑虑，正开始引起金融机构的警觉。本周多家金融巨头拉响警报，直指AI投资狂潮已显现泡沫化征兆。
英格兰银行官员周三指出，由AI热潮推高的科技股价格存在崩盘风险，且危险正在持续累积。
这家英国央行在报告中直言：”市场急剧回调的风险正在加剧。”
就在英银报告发布数小时后，国际货币基金组织总裁发出相同预警。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球股市的持续飙升正源于”对AI提升生产力潜力的过度乐观”。
她在下周华盛顿年会前的演讲中警告：金融环境可能”突然转向”。
牛津经济研究院首席经济学家亚当·斯莱特剖析：”泡沫从来难以精准识别，但当前局势已显现若干典型症状——科技股价格疯涨，在标普500指数占比逼近40%，市场估值明显偏离实际价值，更危险的是尽管技术最终产出存在巨大不确定性，市场却弥漫着极端乐观情绪。”
最乐观的预测认为生成式AI将引发经济革命，带来二战後欧洲重建以来未见的生产力飞跃。而麻省理工学院经济学家达龙·阿西莫格鲁则预估，未来十年美国生产率增幅可能仅有0.7%。
“可能性区间如此巨大，”斯莱特坦言，”无人能预知最终落点。”
近期投资者紧盯着ChatGPT制造商OpenAI等头部AI开发商，与承担昂贵芯片和数据中心建设的科技企业之间错综复杂的交易网络。
尚未盈利的旧金山私企OpenAI已成全球最具价值初创公司，估值高达5000亿美元。该公司近期与全球市值冠军英伟达及其竞争对手AMD达成重要合作，更与科技巨擘甲骨文签署3000亿美元数据中心建设协议。
英银报告虽未点名具体企业，但明确指出”多项指标显示股权估值虚高，专注AI的科技公司尤为严重”。
该报告警示当前股市估值已”比肩2000年互联网泡沫峰值”，而科技股在基准股指中占比持续扩大，意味着”一旦AI预期降温，市场将特别脆弱”。
报告详述多重潜在风险：电力短缺、数据匮乏或芯片危机可能延缓AI发展，技术路线变革更可能让全球兴建中的AI基础设施沦为明日黄花。
IMF总裁格奥尔基耶娃强调，当前股价正逼近25年前互联网狂热水平，”若出现剧烈回调，金融环境紧缩或将拖累全球增长”。
身处风暴眼的科技巨头领袖们却对末日预言不以为然。
亚马逊创始人贝索斯直言，当前AI热潮属于工业泡沫而非金融泡沫，即便破裂也将造福社会。”工业泡沫危害远小于金融泡沫，尘埃落定后社会终将受益于那些真正突破性的发明。”他在意大利科技大会上如是说。
他将此比作1990年代生物科技泡沫——虽然破裂却催生了救命新药。
贝索斯指出，AI狂热正吸引海量资金涌入新商业概念，但也蒙蔽了投资者的判断力。”优劣项目统统获得融资，狂潮中投资者难以分辨良莠，这正是当下写照。”
OpenAI首席执行官奥特曼上月巡视德州数据中心时预言，资本配置难免出现愚蠢决策，投资过热与不足将引发短期波动。但他强调：”从长远发展维度看，我们坚信这项技术将推动前所未有的经济新浪潮，伴随科学突破、生活质量提升和创意表达革新。”
英伟达首席执行官黄仁勋在CNBC采访中坦言，OpenAI目前尚无足够资金购买其芯片，但通过”指数级增长”的营收配合股权或融资，”他们必将筹得所需资金”。
黄仁勋认为行业正在经历转型：头部AI开发者正从”基本亏本运营”的聊天机器人——因模型实用价值不足——转向具备高级推理能力的AI系统。”新型AI会在答题前进行研究，浏览网络分析PDF和网页，使用工具生成信息，最终提供真正有用的回应。”
AI企业一年多来持续鼓吹”AI代理”的变革潜力，声称其能突破聊天机器人局限，直接操作用户电脑完成编程等工作任务。但随着初期热潮消退，福雷斯特分析师苏达·马赫什瓦里指出，企业客户开始冷静审视投资回报率。
她在周三报告中写道：”所有泡沫终将破裂。到2026年，AI将褪去光环，从戴皇冠的公主变成戴安全帽的工人。”
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奥布莱恩来自罗德岛普罗维登斯与德州阿比林。
陈凯文
美联社驻欧洲科技与创新领域记者
马特·奥布莱恩
美联社科技与人工智能商业领域记者
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