【编者按】硝烟背后的经济困局正在克里姆林宫拉响警报！当全球目光聚焦俄乌战场时，俄罗斯国内正经历着比炮火更残酷的经济寒冬。最新研究显示，这个依靠军需输血维持生机的经济体已陷入”高压缺氧”状态——央行17%的暴力加息如同勒住脖颈的绞索，国际油价下跌持续放血财政命脉，而制造业除军火外全线凋零。更值得玩味的是，芬兰总统公开主张用经济制裁作为谈判筹码，西方围剿战略似乎正在奏效。这场没有硝烟的战争，是否会成为压垮骆驼的最后一根稻草？让我们穿透数据迷雾，看清普京面临的真正危机。
最新分析显示，随着超高利率与石油收入锐减持续发酵，俄罗斯战时经济正深陷动荡漩涡。
维也纳国际经济研究所指出，在普京全面入侵乌克兰后凭借巨额军费开支维持两年相对增长后，今年俄罗斯GDP增速将骤降至1.2%。
这较去年4.3%的增速断崖式下跌，较今夏预测值再度下修0.8个百分点。
《新闻周刊》已就此事向俄罗斯财政部寻求置评。
尽管西方主导的制裁旨在惩罚普京对乌侵略，俄罗斯经济在创纪录军费支撑下虽显韧性却难掩颓势。
增长持续萎缩的预测恐成克里姆林宫政治隐患，芬兰总统亚历山大·斯图布本周直言：应利用制裁放大的经济威胁迫使莫斯科回到谈判桌。
该研究所在中东欧秋季预测中透露，俄罗斯今年仅以毫厘之差避免陷入技术性衰退（连续两季度负增长）。
2025年俄GDP增速预计维持在1.2%，较2024年4.3%大幅缩水，今年工业增长0.8%几乎全靠军火制造苦撑。
研究所俄罗斯问题专家瓦西里·阿斯特罗夫指出，经济骤冷主因是俄罗斯央行过度紧缩的货币政策。目前基准利率高达17%，而2024年10月至2025年6月期间更曾达到21%惊人高位，商界领袖痛斥这种利率正在扼杀投资。
尽管官方通胀率已降至4%，阿斯特罗夫强调利率仍处畸高状态，即便后续降息已在计划中。
他向《新闻周刊》透露，若未来数月基准利率猛降4-5个百分点或可缓解困局，但考虑到央行优先目标是防范通胀反弹而非经济停滞，出现这种局面的可能性微乎其微。
分析显示，油价下跌导致俄罗斯石油出口收入缩水，且多个经济领域已处于满负荷运转状态。阿斯特罗夫称新增长需要生产率投资，但这类投资正陷入停滞。
他补充道，作为现代化和生产率提升最重要驱动力的机械设备投资，已稳定在2021年战前较低水平。
分析指出俄罗斯今年将录得疫情以来最大预算赤字，且仅能依靠国内融资。在高利率环境下，政府不得不节流增收，这已导致个人所得税和公司利润税上调。
待议会批准后，2026年增值税也将调整，小微企业享受税收优惠的年收入门槛将从6000万卢布骤降至1000万卢布（12.3万美元）。
阿斯特罗夫强调，政府支出缩减与税收增加的双重绞杀将进一步拖累经济增长。
维也纳国际经济研究所高级经济学家瓦西里·阿斯特罗夫向《新闻周刊》表示：“若未来几个月基准利率猛降4-5个百分点或能破局。但实现这种情景的概率相当低。”
他补充道：“央行现在更担心通胀反弹而非经济停滞。所以即便降息，幅度也不会太大。”
本周五俄罗斯央行再度议息时，市场正屏息以待新一轮关键降息。与此同时，俄小微企业游说团体紧急呼吁议会否决新税制——包括大幅压缩增值税优惠门槛的条款，这项政策或将把无数企业逼入绝境。
本文由万更网原创发布，未经许可，不得转载！
本文链接：https://m.fdsil.com/t/10251.html
