【编者按】在人工智能浪潮席卷全球的当下，英伟达作为行业风向标的一举一动都牵动着资本市场的神经。近日，这家芯片巨头交出了一份远超预期的财报，但股价却意外下跌。这背后折射出投资者对AI狂热投资的冷静审视：当巨头们纷纷加码自研芯片，当竞争格局悄然生变，天文数字般的投入能否换来可持续的回报？本期我们聚焦这场“业绩亮眼却股价跳水”的资本市场变奏曲，解读AI狂欢背后的理性思考。
2月26日消息：尽管交出亮眼财报，人工智能风向标英伟达的股价周四仍应声下跌——面对企业对AI的疯狂投入，投资者越来越担忧其回报前景，乐观业绩未能提振市场情绪。
早盘交易中，其股价重挫4.8%至186.28美元，拖累美国主要股指走低。而就在周三，该股刚以三个月最高点位收盘。
这家全球市值最高的公司预计，其第一财季销售额将达到780亿美元（上下浮动2%）。而根据伦敦证券交易所集团汇总的数据，分析师平均预期仅为726亿美元。
股价的异常反应凸显出市场日益关注的核心问题：在竞争对手猛推AI加速器、超大规模企业加码定制芯片、整体AI支出周期日趋不均的背景下，英伟达破纪录的增长势头能否持续？
“股价表现暗示投资者期待更高，我们认为这与其数据中心业务在2027财年的增长轨迹持续不明有关——毕竟关键客户的资本支出预算已大幅扩张。”摩根大通分析师在报告中如是写道。
