“外部冲击”——这是经济预测中常见的警示语，潜台词是：“一旦出现重大意外，所有预期都将作废。”
中东战火引发的能源价格飙升，正是这样一记重击。它让“2026年美国经济将平稳度过”的普遍预期瞬间蒙上阴影。
历史上的能源危机曾多次将美国拖入经济泥潭：1973年欧佩克石油禁运、1980年两伊战争爆发均引发经济衰退，但2022年俄乌冲突却未导致衰退。
本轮价格冲击会演变成经济危机吗？答案取决于两个未知数：战事持续时长，以及波斯湾燃料生产受破坏程度。
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但开战三周后，两点已明确：伊朗正竭力制造最大经济破坏，而美国经济在冲突前的脆弱程度远超想象——根本无力承受能源价格暴涨。
这些因素会如何影响特朗普总统决定何时停止空袭？无人知晓。
最新动态：上周政府数据显示，2025年最后三个月国内生产总值（最广泛的经济指标）年化增长率仅为0.7%，较初值腰斩。
全年GDP增速从2024年的2.8%放缓至2.1%，部分归因于去年10月破纪录的政府停摆。
上周另一数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，1月核心个人消费支出价格指数同比上涨3.1%，远超美联储2%的政策目标。
危机核心：能源成本持续飙升可能将通胀推至比战前1月更高的水平，令美联储陷入两难。
通常经济疲软时，美联储可通过降息刺激需求。但若同时遭遇通胀高企（即滞胀），决策者便不得不慎之又慎。
美以发动空袭前，投资者预期美联储今年至少降息两次，首次在7月。如今预期已缩减为仅12月可能降息一次。
加息通过抑制占经济活动主体的消费与商业投资来冷却通胀，但这剂猛药可能加剧经济阵痛。
前线实况：伊朗对油轮的威胁已实质封锁霍尔木兹海峡——这条承担全球五分之一石油运输的通道，目前仅允许本国船只通行。
受此影响，布伦特原油突破每桶100美元，较2月28日中东首轮导弹互射后上涨约38%。消费者正切身感受刺痛：
美国汽车协会数据显示，马萨诸塞州普通汽油均价过去一月上涨23%至每加仑3.56美元州能源资源部数据显示，上周该州取暖油均价较去年同期暴涨40%
运输成本上涨刚在经济体系中显现，后续将推高机票、食品杂货及家电建材等消费品价格。
特朗普称短期油价上涨是“消除伊朗核威胁的必要代价”，但民间已响起不同声音。
通胀冲击波：阿波罗全球管理公司报告指出，若原油价格今明两年持续高于100美元，将产生“温和的宏观经济增长阻力”。
但专家警告，若霍尔木兹海峡迟迟未重开，油价可能从当前水平翻倍。Substack平台商品分析专家罗里·约翰斯顿指出，战前该水道日均运输约2000万桶石油，若供应持续中断，油价或突破200美元关口。“封锁越久，油价越高”，他在彭博Odd Lots播客中强调。
终极警示：疫情以来美国经济展现出惊人韧性，先后承受了俄乌冲突和去年特朗普混乱关税政策的冲击。
当前能源价格虽飞涨，股市仅小幅下跌，暗示投资者尚未预见灾难。周一布伦特原油回落至100美元附近时，美股甚至出现上涨。
但特朗普政府正在玩火。他们低估了伊朗的持久战能力，更没有应对油价冲击的系统方案——今天协调美盟释放战略储备油，明天又强令北约护送波斯湾油轮。至于终战计划？美国民众从未见过。
美以对伊朗军事设施的轰炸已持续逾两周，伊朗的反击也从未停止。除非战火很快平息，否则这场外部冲击的经济代价，只会越垒越高。
