【编者按】岁末年初，美国经济数据再掀波澜。最新CPI报告显示，房租与食品价格正成为推高通胀的隐形推手，而白宫关税政策的后续影响仍在市场发酵。这份数据不仅牵动着美联储的利率决策神经，更折射出特朗普政府面临的政治压力——当牛排价格年涨3.1%、咖啡因关税跳升1.9%，普通家庭的餐桌正变成2020年大选前哨战场。值得注意的是，政府停摆造成的统计扭曲正在消退，通胀峰值或已显现，但民生痛感仍在持续。这场数据背后的博弈，既是经济指标的较量，更是民意支持的晴雨表。
华盛顿电 >> 美国12月消费者物价指数上扬，房租与食品成本攀升成为主要推手。此前因政府停摆导致11月通胀数据被人为压低的扭曲效应正在消退，这巩固了市场对美联储本月将维持利率不变的预期。
但今年降息的可能性依然存在。劳工部今日报告显示，上月核心通胀压力温和，经济学家指出这标志着进口关税向价格的传导正在放缓。
然而，食品价格创三年多最大涨幅，叠加居高不下的房租成本，凸显特朗普总统正面临严峻的民生负担危机。经济学家将部分责任归咎于白宫政策，特别是全面实施的进口关税。
特朗普已密集推出一系列降低生活成本的提案：包括禁止机构投资者购买独栋住宅，并指令联邦住房金融局（监管房利美和房地美）购买两家公司发行的2000亿美元债券，以期压低抵押贷款利率。
高通胀已侵蚀特朗普的支持率，随着特朗普与共和党同仁力保国会控制权，这将成为今年的政治爆点。
“政府停摆造成的扭曲使通胀数据更难解读，但近期数据趋势表明通胀已见顶，”牛津经济研究院首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯分析道，”我们预计官员们乐于维持观望姿态，等待此前连续降息的效果显现。随着通胀忧虑消退，若劳动力市场恶化，决策者将更从容应对下行风险。”
劳工统计局数据显示，上月消费者物价指数环比上涨0.3%。其中居住成本（含房租）上涨0.4%是主要驱动因素。
食品价格猛涨0.7%，创2022年10月以来最大涨幅。果蔬及乳制品价格显著攀升，引发民众不满的牛肉价格上涨1.0%，牛排价格飙升3.1%。受关税影响，咖啡价格上涨1.9%，但鸡蛋价格下降8.2%。
餐饮场所食品成本上涨0.7%。
能源价格上涨0.3%，天然气价格暴涨4.4%抵消了汽油价格0.5%的跌幅。电价微降0.1%。截至12月的12个月内，CPI同比上涨2.7%，与11月增幅持平，符合经济学家预期。
统计局估算9月至11月CPI累计上涨0.2%。为期43天的政府停摆导致10月价格数据缺失，迫使统计局采用递推法估算数据（特别是房租）以编制11月报告。虽然11月数据最终得以采集，但已至当月下半旬零售商开展假日促销之时。递推估算法则将10月价格视作持平。
数据公布后美国国债收益率走低，美元对一篮子货币小幅升值。
剔除波动较大的食品和能源类别，12月核心CPI环比上涨0.2%。尽管涨幅温和，但部分细分项目表现强劲。
业主等值租金上涨0.3%，酒店客房价格跃升2.9%。机票价格暴涨5.2%，服装价格上涨0.6%。医疗成本攀升0.4%。但二手车及卡车价格下降1.1%，家居用品及运营成本微降0.5%。
12月核心CPI同比上涨2.6%，涨幅与11月持平。统计局估算9月至11月核心CPI累计上涨0.2%。
美联储参考个人消费支出价格指数衡量2%通胀目标。本次消费通胀回升之际，上周数据显示12月失业率下降，但就业增长乏力。市场普遍预期美联储在1月27-28日会议上将维持基准隔夜利率于3.50%-3.75%区间。
美联储主席鲍威尔与特朗普的紧张关系升级，使多数经济学家预计5月鲍威尔任期结束前不会降息。特朗普政府已对鲍威尔启动刑事调查，这位联储主席称之为影响利率的”借口”。
