编者按：全球金融市场正迎来一场前所未有的变革！纳斯达克，这个汇聚了英伟达、苹果、亚马逊等科技巨头的世界顶级交易所，即将迈出历史性的一步——计划推出每周五天、近乎全天候的股票交易。这不仅是交易时间的简单延长，更是全球资本流动加速、投资需求多元化的深刻体现。随着美国股市占据全球上市公司市值近三分之二，海外持有美股规模已达17万亿美元，全天候交易将成为连接全球投资者与华尔街的“不夜城”。然而，机遇背后也隐藏着流动性、波动性等挑战。这场金融“永动机”的试验，将如何重塑投资逻辑？让我们一同揭开序幕！
（路透社纽约电）——全球最大交易所之一、聚集了英伟达、苹果和亚马逊等科技公司的纳斯达克，计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，推出股票全天候交易机制，旨在抓住全球对美国股票的旺盛需求。
近年来，投资者对美股不间断交易的需求激增，促使监管机构推出新规，并批准主要交易所提交的延长交易时段提案。根据纳斯达克汇编的数据，美国股市市值占全球上市公司总市值近三分之二，而去年海外持有美股总规模已达17万亿美元。
纳斯达克向SEC提交的文件，标志着其向推出每周五天全天候交易迈出正式第一步。今年3月，纳斯达克总裁塔尔·科恩曾表示，交易所已开始与监管机构讨论，预计在2026年下半年启动每周五天不间断交易。纽约证券交易所和Cboe全球市场近期也宣布了推行股票全天候交易的计划。
“全球化趋势已持续一段时间，我们看到美国市场本身也变得更加全球化，”纳斯达克北美市场高级副总裁查克·麦克对路透社表示。
纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间从每周五天、每天16小时延长至23小时。目前，纳斯达克在工作日运行三个交易时段：盘前交易（美东时间凌晨4点至上午9点30分）、常规交易（上午9点30分至下午4点）和盘后交易（下午4点至晚上8点）。改为“23/5”模式后，纳斯达克计划设立两个交易时段：日间交易从凌晨4点持续至晚上8点，随后留出一小时进行系统维护、测试和交易清算；夜间交易则从晚上9点开始，至次日凌晨4点结束。
日间交易将继续包含盘前、常规和盘后时段，并保留上午9点30分的开盘钟和下午4点的收盘钟。在夜间交易中，晚上9点至午夜12点执行的交易将被计入次日交易记录。
根据新方案，交易周将从周日晚上9点开始，至周五日间交易结束（晚上8点）为止。
全天候交易能否顺利推行，关键在于证券信息处理系统的升级——该系统负责显示美国交易所最准确的股票报价。
中央清算枢纽——美国存管信托与清算公司——计划在2026年底前实现股票的不间断清算。
支持全天候交易的人士认为，这将让投资者（尤其是美国以外的投资者）能更快对非正常交易时段发生的事件作出反应。然而，主要华尔街银行对此持谨慎态度，担心流动性降低、波动性加剧及投资回报不确定性增加。
麦克指出，尽管延长时段的交易量通常远低于常规时段，但美股夜间交易需求正在迅猛增长。目前希望进行24/7交易的投资者依赖场外交易平台或另类交易系统，如Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon。
“我们看到这些变化在美国股市显现，来自美国以外地区对纳斯达克上市公司股票的需求显著增加，远超以往，”麦克说，“考虑到全球投资者，他们希望按自己的条件进入这个巨大市场，并能在自己的时区进行交易。”
纽交所等大型股票交易所的交易时间可追溯至一个多世纪前，当时经纪人需在交易大厅纸质接单、现场交易。尽管如今大部分股票交易已电子化，但几十年来美国多数交易所的交易时间基本保持不变。
今年早些时候，纳斯达克曾向美国监管机构提交申请，推出代币化股票交易，旨在趁特朗普政府放宽加密货币监管、代币化热潮兴起之际加大布局力度。
“当市场出现压力和波动时，市场流量和活跃度会显著上升。我们已构建了极具韧性、高吞吐量且能应对此类情况的系统，”麦克强调。
