Motilal Oswal关于Alkem实验室的研究报告
Alkem Laboratories (Alkem)公布了强劲的24财年第二季度收益。美国仿制药业绩的改善和原材料成本的缓和，导致本季度营业利润率大幅提高。鉴于现金盈余，ALKEM正在寻找慢性治疗和消费者医疗保健领域的无机机会。我们将24/ 25财年的盈利预期上调21%/11%，考虑以下因素:1)美国仿制药部门相对高利润产品的份额增加，2)原材料成本降低带来的好处，以及3)有效税率降低。
前景
我们对ALKEM的估值为22x 1200万的预期收益，从而达到我们的目标3,920印度卢比。我们预计，在美国仿制药/DF细分市场11%/10%的销售复合年增长率和350个基点的利润率增长的背景下，23-25财年的盈利复合年增长率将达到28%。就连给出的市盈率也基本与5年平均水平相符。考虑到这些因素，我们认为目前的估值充分反映了盈利的上行空间。重申中立。
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Alkem实验室- 08-10-2023 - moti
