【编者按】在大型基建项目频频因资金问题引发关注的今天，檀香山捷运局（HART）最新发布的年度审计报告却带来了一抹亮色。这份连续第四年获得“无保留意见”的审计结果，不仅展示了该机构在财务管理上的严谨透明，更揭示了耗资超百亿美元的“天际线”轨道交通项目背后的资金脉络。从数十亿的资产规模到稳步增长的净财务状况，从债券发行细节到环保责任承担，报告用数据勾勒出一个庞大工程的财务全景。尤其值得关注的是，在零运营收入的情况下，项目如何通过政府间收入与税收支撑推进？审计报告中的数字，或许能为全球大型基建的财务治理提供一份参考样本。
檀香山捷运局周五宣布，近期完成的年度财务报表审计结果对该机构呈现“积极”态势——该局正负责建设耗资超100亿美元的“天际线”轨道交通项目。
这份由檀香山N&K会计师事务所执行的审计报告，标志着独立审计机构连续第四年出具“无保留意见，表明内部控制无缺陷，且HART财务报表公允反映，不存在重大错报”，HART在新闻稿中如此声明。
HART的审计覆盖2024年7月1日至2025年6月30日期间，核查了收入、支出及该机构的整体财务健康状况。
报告指出，HART“截至2025年6月30日和2024年6月30日的财年运营支出分别为410万美元和450万美元，主要为行政管理费用，包括人员成本、办公室租金、日常开支、附加福利以及折旧摊销”。
审计报告称：“由于项目性质及HART根据《市宪章》承担的责任，本报告期内无运营收入”。
但非运营收入与支出使该轨道交通机构在同一时期实现净收入5.096亿美元和4.666亿美元。对此，HART的收入主要来源于州和地方税收。
审计报告显示，在报告期内，总资产和资源递延流出（已支付成本，但将使机构未来受益）分别为44亿美元和36亿美元。
这两个年度中，主要由项目建设相关资本资产构成的该部分金额，分别总计34亿美元和28亿美元。
报告期内，现金、现金等价物及集合投资分别为7.857亿美元和6.996亿美元。
审计报告指出，截至2025年6月30日和2024年6月30日，集合投资的公允市场价值分别为6.711亿美元和5.871亿美元。
报告期内总负债为11亿美元。
这些金额主要由未偿还的一般义务债券构成，截至2025年6月30日和2024年6月30日分别为8.154亿美元和9.34亿美元，分别占该期间总负债的75%和85%。
HART的净资产状况（即该机构的财务实力）在2025年6月30日为33亿美元，较2024年6月30日的25亿美元增加7.642亿美元，“主要由于政府间收入、利息收入以及从联邦交通管理局和市政府获得的资本投入增加”，审计报告说明。
审计进一步指出“HART依赖长期债务，特别是市政府发行的一般义务债券，来满足建设现金流需求”。
“截至2025年6月30日，未偿还债券总额为8.154亿美元”，审计调查显示。“未偿还债券的结构设计使一般义务债券将在2031年前全部清偿。”
2023年8月，市政府代表HART发行一般义务债券，并向HART预支约1.541亿美元。“这些一般义务债券……发行总额为1.42亿美元，发行溢价为1210万美元”，审计报告称。“债券于2031年3月1日到期，固定利率为5%。”
审计还研究了针对HART的法律诉讼。
“HART已记录约1.163亿美元与项目建设相关的施工索赔，主要源于设计和现场进出问题”，审计报告指出。
报告也提及HART在铁路建设中的环保措施。
“本财年未开展环境修复活动”，审计报告称。“HART持续监测现有场地的环境状况；但未启动新的修复项目，也未产生相关费用。”
HART已开始铁路项目的城市中心段建设。“该段包括从中街站到卡卡阿科市政中心站约三英里高架导轨和六个车站”，审计报告说明。“很可能会有新的环境发现需要某种形式的修复。”
报告指出“环境修复的成本估算将在HART承诺承担修复活动且金额可计量时进行编制和计提”。
审计还核查了HART的现有物业租赁。
报告提到，HART在阿拉凯街1099号Ali’i Place 17层设有办公室，该办公空间的租赁协议将于2027年6月30日到期。
“协议要求月租金从2021年7月1日的10.1万美元逐步增至租期结束时的12万美元”，审计报告显示。
HART获批98个全职岗位，其员工养老金成本也受到审查。
审计报告称，截至6月30日，HART报告其应占净养老金负债份额为1040万美元。
“HART确认了210万美元的养老金收益，扣除资本化金额后已计入收入、支出及净资产变动表中的运营支出”，审计报告继续说明。“截至2025年6月30日，有110万美元被报告为与养老金相关的资源递延流出，源于HART在计量日后的缴款，该金额将在2026年6月30日结束的财年确认为净养老金负债的减少。”
周五，HART表示最新审计显示该机构的净资产和财务状况保持强劲。
“2025财年财务审计的积极成果，清晰反映了我们整个HART大家庭的努力工作、诚信和责任感”，HART执行董事兼首席执行官Lori Kahikina在声明中表示。“这一结果让为项目提供资金的纳税人放心，我们完全致力于负责任地管理每一美元，同时交付让他们引以为傲的轨道交通系统。”
与此同时，轨道交通官员表示，HART为2027财年（2026年7月1日开始）提议的运营和资本预算总额将接近10.7亿美元——比该机构今年6月通过的当前总预算9.683亿美元高出10.4%。
机构报告显示，11月，HART董事会财务委员会通过了这两项预算提案，将用于应对轨道交通项目贷款债务服务的增加，并支付新合同费用，包括“天际线”项目的停车换乘设施和其他车站设施。
市长办公室预计在3月前将轨道交通机构的预算提交给檀香山市议会。
市议会——以及之后的市长——将在财年结束前（即6月30日前）审议并通过市政府各自的预算。
此前，财务委员会主席John Katahira表示，完整的HART董事会也将在6月通过该机构的最终预算。
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