【编者按】在科技浪潮的迭代中，软件行业正经历一场无声的风暴。华尔街的对冲基金们嗅到了变革的气息，纷纷加大做空力度，今年以来软件股市值已蒸发万亿美元。这背后，是AI工具对传统自动化服务的颠覆性冲击，还是市场情绪的过度宣泄？当“抄底”变成“接飞刀”，投资者该如何应对？本文深度解析软件股的做空潮，揭示行业结构性变革的暗流，为你在迷雾中点亮一盏灯。
据华尔街两大主要基金的消息人士透露，对冲基金正在加大对软件股的做空押注，这加剧了今年以来该领域的惨烈抛售。
S3 Partners的数据显示，随着软件行业总市值缩水1万亿美元，做空者今年迄今已在软件股上斩获240亿美元的暴利。
对冲基金消息人士不愿评论具体被加大做空押注的公司名称，但表示焦点似乎集中在那些为客户提供基础自动化服务、且其服务容易被新兴AI工具复制的公司上。
正如对冲基金可以扎堆进行顺势做多交易一样，这些投资者也喜欢寻找正在遭遇无差别抛售、股价“飞流直下”的标的来加大做空押注。软件板块目前正是如此——iShares扩展科技软件ETF（IGV）本周下跌8%，使其年内跌幅扩大至21%以上。
相较于去年9月创下的历史高点，该ETF已下跌30%。
DA Davidson的分析师吉尔·卢里亚表示：“对冲基金目前对软件板块全是净空头。”
iShares扩展科技软件ETF，1年走势
软件行业的投资者越来越相信，该行业可能正在经历一场“结构性变革”，这可能导致更多的交易活动，包括被大公司收购。
做空者从经纪商处借入股票并卖出，然后等待股价下跌后再以更低价格买回并归还，从而赚取差价。
根据S3 Partners的数据，目前该ETF中，TeraWulf和Asana等股票面临的总做空押注最大。对于TeraWulf，其当前可供交易股票中有超过35%被卖空。Asana的这一比例为25%。据S3数据，Dropbox和Cipher Mining分别有19%和17%的流通股被卖空。
在IGV ETF中，今年以来表现最差的包括报税软件制造商Intuit和处理PDF等文档的DocuSign，两者跌幅均超过30%。
该ETF中一些最大的股票今年也遭受重创，微软和甲骨文分别下跌15%和21%。Salesforce、Adobe和ServiceNow的跌幅均超过20%。
不过，一位银行家指出，从积极的一面看，该行业的信贷方面尚未出现太大恐慌，循环信贷额度尚未被动用。
一些分析师表示，公开市场的情绪可能很快转变，未来几天将有多家软件公司公布财报。
