穆迪投资者服务公司在周四（6 月 9 日）的一份报告中表示，印尼房地产开发商今天对印尼房地产开发商的影响可能更为严重，因为他们的美元借款中未对冲的部分有所增加。
印尼开发商面临外汇风险，因为他们有很大一部分美元债务，但以印尼盾赚取收入。如果印尼盾走弱，开发商偿还美元债务的能力将减弱，因为以印尼盾计算的本金和利息支出将会增加。
尽管印尼盾兑美元在过去 12 至 18 个月一直“相对稳定”，但穆迪表示，由于全球金融市场的不确定性增加，外国资本外流可能会增加贬值风险。
该研究团队还指出，在其评级的 6 家开发商中，有 4 家在过去 2 年中未对冲的总债务比例有所增加。开发商以不可交割看涨期权工具的形式进行金融对冲，以保护其美元债务的本金。
然而，穆迪表示，大多数受评开发商在未来 12 至 18 个月内没有任何美元债务到期。
大多数人还将拥有足够的流动性空间来承受更高的利息成本，因为他们持有更多的现金、更强的经营现金流，或者在过去几年的债务交换后利息成本更低。
在其评级的开发商中，研究团队预计，由于持有 1.5 亿美元的美元现金，Pakuwon Jati 将成为最能抵御印尼盾疲软的开发商。
Bumi Serpong 还拥有大量的印尼盾现金余额，提供了足够的缓冲，而 Modernland 在 2022 年没有利息支付风险。
Lippo Karawaci 还对其 4.17 亿美元的 2026 年债券的利息支付进行了对冲，Alam Sutera 的现金余额在 2020 年交换债券后有所增加，而利息成本有所下降。
同时，如果印尼盾兑美元汇率跌至 17,000，穆迪预计 Agung Podomoro 将需要外部借款来补充其流动性。
