肯尼亚政府早就认识到对乔莫·肯雅塔国际机场（JKIA）进行现代化改造的必要性。乔莫·肯雅塔国际机场是肯尼亚的主要门户，对肯尼亚的旅游、贸易和航空业至关重要。然而，过去吸引投资的努力一直受到争议的影响。
与阿达尼集团（Adani Group）的交易原本将由这家印度企业集团接管JKIA的管理层，但由于公众的强烈抗议、政治上的反对和法律上的挑战，以及对腐败的担忧，交易被取消。这项有争议的协议还导致机场工作人员在9月份举行罢工，许多人担心可能会失去工作。
在11月的国情咨文演讲中，威廉·鲁托总统取消了涉及印度亿万富翁高塔姆·阿达尼的两项主要协议，此前这位大亨被美国检察官以欺诈罪起诉。
阿达尼集团计划向JKIA投资2300亿先令，以换取管理机场的30年租约，同时与能源部达成967亿先令的协议，为肯尼亚电力传输公司（Ketraco）建造电力线。
根据机场的建议，升级将包括在JKIA新建一条跑道和一个改进的客运航站楼。取消项目后，鲁托表示，政府将为机场和能源项目寻找替代合作伙伴。
政府正在考虑的一种创新方法是利用肯尼亚侨民的财政资源来筹集资金。
他说：“如果我们把基础设施侨民债券妥善打包，得到良好的支持，这种债券不仅可以筹集到所需的3000亿先令；初步数据显示，如果我们做得好，我们可以筹集到5000多亿先令。这意味着侨民可以建造新机场，”内阁秘书穆达瓦迪在纪念侨民日时说。
然而，肯尼亚宽扎政府面临着重大挑战，包括错误信息、政治不信任和透明度问题，这可能导致国内和海外投资者的抵制。
鲁托最近于2024年12月9日礼节性地拜访了退休总统乌胡鲁·肯雅塔在基安布县加通杜的家中，乌胡鲁强调了他认为对稳定国家至关重要的具体领域。
乌呼鲁在会后发表的一份声明中说：“这些问题中最重要的是透明度和问责制。”
为了使侨民债券获得成功，政府必须通过透明的治理重建信任，表明其对长期项目的承诺，并提供有吸引力、安全的投资条件。
肯尼亚总统姆瓦伊·齐贝吉（Mwai Kibaki）于2008年6月10日发布了《2030年愿景》（Vision 2030），旨在将肯尼亚定位为非洲的航空枢纽，对航空设施的建设和现代化进行大量投资。该愿景的目标是到2030年，每年有4500万乘客通过肯尼亚的机场，这几乎是五年的时间。
根据2024年经济调查，通过肯尼亚机场的乘客数量从2022年的1020万增加到2023年的1220万，增长了19.2%。
国际旅客人数从2022年的490万增加到2023年的660万，这一激增归因于航空旅行需求的增加，特别是由于2023年9月非洲气候峰会等重大活动。
国外肯尼亚人的汇款仍然是重要的外汇来源，每年总额超过40亿美元。结构合理的债券可能会吸引这一群体，使他们能够直接为该国的基础设施发展做出贡献。
发行侨民债券可以帮助政府减少对外国贷款的依赖，并减轻与不断增加的国债相关的风险。它还可以提供一条通往现代化所需资本的更直接途径。
此外，用一种专门的纽带来瞄准散居海外的肯尼亚人，可以加强海外肯尼亚人与祖国之间的联系。这将促进更广泛的公民参与，并可能导致在汇款之外更多地参与国家发展，包括参与治理和政策讨论。
尽管侨民债券具有潜在的吸引力，但信任和信誉问题仍然是重大障碍。
许多肯尼亚人对政府关于透明度和公平交易的承诺持怀疑态度，这使得国内民众和海外投资者都很难完全相信这种债券的执行。
纽约市立大学（City University of New York）古特曼社区学院（Guttman Community College）政治学教授戴维?蒙达（David Monda）指出：“无论项目结构多么完善，海外侨民之间的信任赤字都可能导致低订阅率。”如果政府决定用高利率来吸引投资者，那么穆达瓦迪吸引海外侨民的宣传就有可能遭到破坏。”
蒙达教授进一步解释说，提供高利率可能会加剧通胀压力，增加肯尼亚的预算赤字，并可能造成肯尼亚与国际金融机构的紧张关系。
一位生活在德国的肯尼亚人评论道：“侨民债券是个好主意。但是谁能把钱托付给肯尼亚宽扎政府呢？这个想法很好，但不适合肯尼亚宽扎政府。”
过去的丑闻和公共资金管理不善损害了历届政府的信誉，并使潜在投资者对将资金托付给此类项目持谨慎态度。
通货膨胀和货币贬值也构成重大风险，可能阻碍海外投资。由于肯尼亚的信用评级和投资环境不断变化，潜在投资者可能会在国外找到更安全或更有利可图的机会。
近年来，肯尼亚先令对主要货币大幅贬值，任何进一步贬值都可能影响债券回报，使其吸引力下降。
然而，值得注意的是，由于茶叶出口和汇款带来的强劲美元流入，先令自2024年初以来一直保持稳定。
要使侨民债券取得成功，政府必须明确承诺实现透明度、治理和问责制。这将需要强有力的保障措施，例如独立监督、详细的报告机制和明确的法律框架，以使投资者放心，他们的投资将得到透明、有效和负责任的管理。
此外，政府必须提供一个稳定的政策环境，以尽量减少对潜在的优先事项转移或资金滥用的担忧。
虽然侨民债券可能是一个可行的中短期解决方案，但它需要精心设计，以使其具有吸引力。
