【编者按】在电商江湖中，印度独角兽Meesho曾以“零佣金”模式异军突起，硬撼亚马逊、Flipkart等巨头，去年12月上市时更引发资本市场轰动。然而其首份财报却曝出季度亏损激增13倍的残酷现实，背后是营销烧钱、物流扩张的激进策略。这不禁让人思考：在追求规模与盈利的天平上，新兴平台如何平衡狂奔与喘息？当“低价战略”遇上“成本飙升”，Meesho的破局之路或许正是全球电商赛道残酷竞争的缩影。以下为财报深度解析——
1月30日消息：印度电商平台Meesho自去年12月轰动性上市后，首份季度财报显示其亏损大幅扩大，主要受成本上升影响。
截至12月31日的季度，该公司综合净亏损从去年同期的3.743亿卢比激增13倍，达49.1亿卢比（约合5344万美元）。
在亚马逊和沃尔玛旗下Flipkart等巨头争抢全球人口第一大国市场的激烈竞争中，Meesho凭借“零佣金”低价商品策略成功开辟差异化赛道。
这家获软银和Peak XV Partners投资的企业正全力扩张以吸纳更多用户。本季度，其广告与促销投入占商品净值（NMV）的比例从去年的1.3%骤升至2.4%，近乎翻倍。
商品净值是电商平台关键指标，用于衡量成功交付订单的总成交额。
公司总支出飙升44%至407.1亿卢比，其中广告投入增长显著。Meesho同时指出，对新收购物流平台Valmo的加速扩张也是支出激增的原因之一，并称“预计未来几个季度将逐步回归常态”。
受减税政策及节日消费需求推动，印度在线消费群体持续扩大，更青睐低价便捷的购物方式，带动Meesho营收增长近32%，达351.8亿卢比。
本季度其年度交易用户数跃升34%至2.51亿，商品净值同步增长26%至1099.5亿卢比。
公司表示：“随着物流成本回收、用户增长带来的运营杠杆效应以及年内技术投入显现成效，我们预计未来两个季度调整后核心利润率将改善。”
财报发布前，Meesho股价收涨近3%，自2025年12月10日上市以来累计涨幅达7%。
（1美元兑91.8770印度卢比）
