【编者按】科技股的风向，似乎一夜之间变了天。就在本周二，摩根士丹利一纸报告，给火热的IT硬件板块泼了一盆冷水。报告直指，企业正在勒紧裤腰带，削减硬件支出，叠加成本上涨和估值高企，一场“完美风暴”正在酝酿。从惠普、戴尔到罗技、NetApp，巨头股价应声下跌，板块指数开盘即跌超1%。更值得警惕的是，调查显示2026年硬件预算增长可能仅有1%，创下近15年（非疫情期间）新低。当AI的东风遭遇需求的寒流，当成本压力碰上不确定的关税政策，硬件厂商的好日子，是否已经看到了拐点？这场风暴，或许才刚刚开始。
1月20日消息：周二，美国IT硬件类股票普遍下跌。此前，摩根士丹利下调了该板块评级，并警告称，在经济前景不确定和零部件成本上升的背景下，企业正在控制支出，导致需求增长放缓。
这家华尔街投行指出，企业的技术负责人正在缩减硬件支出计划，这加剧了市场对原材料成本上升和供应链瓶颈的现有担忧。因此，该行将行业展望从“符合预期”下调至“谨慎”。
分析师在报告中写道：“需求放缓、投入成本通胀以及估值过高，这三者正形成一场‘完美风暴’，促使我们在展望至2026年时采取更为防御性的策略。”
慧与（Hewlett Packard Enterprise）和戴尔科技（Dell Technologies）的股价跌幅一度高达5%，惠普（HP Inc）的股价也下跌了2.5%。
由于摩根士丹利将罗技（Logitech）和NetApp的评级从“持股观望”下调至“减持”，这两家公司在美上市的股票分别下跌约4%和5.5%。
在整体市场疲软的情况下，该板块的广泛抛售拖累IT硬件指数在开盘时下跌了1.1%。
摩根士丹利的最新调查显示，2026年硬件预算同比仅增长1%，这大约是15年来（除新冠疫情时期外）最疲弱的增长数据。
该投行另一项针对增值经销商的调查表明，如果零部件通胀导致的价格上涨持续下去，30%至60%的客户可能会减少对个人电脑、服务器和存储设备的计划采购。
尽管人工智能驱动的需求一直是硬件制造商的顺风，但前总统唐纳德·特朗普关税政策带来的不确定性也给该行业带来了压力。
花旗集团分析师周一表示，硬件公司和分销商面临的企业需求更加波动，内存成本上升，并且到2026年个人电脑出货量将更为疲软。
摩根士丹利表示：“随着成本上升和需求弹性变化，2026年盈利预期下调的风险也随之增大。”
