【编者按】游戏圈风云再起，韩国巨头Pearl Abyss携年度大作《赤色沙漠》强势来袭，市场却陷入冰火两重天！一边是预售榜单直冲前列、业绩扭亏为盈的捷报频传，另一边却是股价过山车般剧烈震荡，投资者们既兴奋又忐忑。这款被寄予厚望的3A级新IP，正面硬刚《生化危机》《龙之信条》等全球顶级大作，更因竞争对手《GTA6》的延期意外获得喘息之机。然而，华丽的预售数据能否转化为真金白银的销量？老牌摇钱树《黑色沙漠》能否顶住市场冲击？一场关乎游戏帝国命运的关键战役，已在资本市场的硝烟中悄然打响……
Pearl Abyss在旗下重磅新作《赤色沙漠》发布前夕成功聚集了市场期待，但其股价波动性却显著加剧。尽管预售指标和盈利反弹释放出积极信号，但由于投资者仍在等待实际销售表现的确认，市场谨慎情绪持续弥漫。
根据韩国交易所5日数据，Pearl Abyss股价在盘中交易时段一度突破4万韩元关口，但随后回落，收盘报37,800韩元。较前一交易日下跌5.03%。考虑到去年8月《赤色沙漠》发行日期再次推迟至今年第一季度后，其股价曾在一天内暴跌24%至2万韩元区间，近期的股价走势被解读为市场期望与谨慎心态相互交织的阶段。
自去年9月开启预购以来，该公司在去年第三季度成功扭亏为盈，实现营业利润106亿韩元，这促使市场对其中长期盈利预期进行了上调。对此，多家证券公司已开始重新给出Pearl Abyss的目标股价。Kiwoom证券设定的目标价为39,000韩元，市场观察人士指出，一旦《赤色沙漠》的初期销售业绩得到确认，目标股价有可能进一步上调。
支撑这种乐观情绪的正是预售指标。截至本月5日，《赤色沙漠》在国内PlayStation商店的预购排名已进入前12名。鉴于数字下载在主机游戏市场中的份额不断增长，PS商店的预购排名被视为衡量初期商业潜力的关键先行指标。
值得注意的是，该游戏与《生化危机：安魂曲》、《仁王3》、《勇者斗恶龙7重制版》等全球主流IP同台竞技，这表明即使作为一个全新IP，它也已获得了一定程度的关注。同时，该游戏在北美和欧洲PS商店也保持在20名左右，其在Steam愿望单的排名则在20至30名之间徘徊。
在去年第三季度的财报电话会议上，Pearl Abyss曾表示，其全球合作伙伴观察到的预售趋势与其他3A级作品相当。然而，市场仍持谨慎态度，强调需要验证预购订单将如何转化为实际的初期销量。
Pearl Abyss的一位代表表示：“目前我们没有关于预购的更多细节可以披露，”但补充道：“预售正按计划顺利进行，更具体的信息将在计划于2月举行的财报发布会上分享。”
外部环境也显得较为有利。Rockstar Games的《GTA 6》最初被认为是2026年上半年的主要竞争对手，现已推迟至下半年发布，这减轻了定于3月19日发行的《赤色沙漠》所面临的竞争压力。
证券公司视《赤色沙漠》为Pearl Abyss盈利反弹的关键变量。NH投资证券预估其首年销量在350万至500万套之间，而Kiwoom证券则假设其首季度套装销量约为375万套。基于此，Kiwoom证券预测Pearl Abyss 2026年的营收将达到7275亿韩元，营业利润为2438亿韩元。
然而，中长期不确定性依然存在。据传为《赤色沙漠》之后下一部作品的《多可比》的开发时间表尚未最终确定。证券行业指出，如果《多可比》的进展仍未公布，它可能会被排除在2027年之后的盈利预测之外。与此同时，该公司现有的主要收入来源《黑色沙漠》在线版，也面临着在全球竞争加剧中捍卫销售额的挑战。
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