【编者按】在数字浪潮席卷全球的今天，一种名为“代币化股票”的新型投资方式正悄然打破传统金融壁垒，让普通散户也能触及曾经专属于高净值人群的私募股权市场。这不仅是技术的革新，更是一场投资民主化的实验。然而，热潮背后暗流涌动：缺乏监管、权益模糊、信息不透明……专家们频频敲响警钟。当科技巨头纷纷入场布局，当区块链上的资产价值一年暴涨四倍，我们是否该冷静思考：这究竟是普惠金融的曙光，还是风险丛生的迷局？本文带你穿透迷雾，看清代币化股票背后的机遇与陷阱。
代币化股票正逐渐成为普通人获取投资机会的途径，这些机会长期以来只属于高净值人群和其他合格投资者。但随着散户交易者对这一新兴资产类别的兴趣加速升温，一些专家正敦促他们踩下刹车。
代币化指的是在区块链或去中心化网络上为现实世界资产（例如股票、债券或房地产契约）创建数字版本的过程。随着现实世界资产代币化的蓬勃发展，基于区块链的股票已开始获得关注。
然而，专家们对代币化股票的看法存在分歧。对一些人来说，这些产品已成为投资早期阶段私营公司的一种流行手段，可能带来超额回报。但一些专家指出，代币化股票的监管较少，对于缺乏经验的交易者来说，它们可能带来更多的法律和金融风险。
“代币不是由公司发行的工具，”乔治城大学副教授詹姆斯·安吉尔说。“它是对公司未来前景的一种外围赌注。”
代币化的现实世界资产市场正在蓬勃发展。根据RWA.xyz的数据，其总价值在过去一年中增长了四倍多，达到约182亿美元，代币化股票与更广泛的RWA市场同步增长。
因此，几家科技公司已加大力度以满足对这一增长中资产类别的需求。去年夏天，Robinhood向欧盟客户推出了对超过200种代币化美国股票（如SpaceX和OpenAI）的支持。9月，ondo Finance推出了一个平台，为非洲、欧洲和其他市场的投资者在以太坊区块链上提供更多美国股票和交易所交易基金的代币化版本。Coinbase今年也公布了自己的计划，将提供代币化股票作为其“万物交易所”愿景的一部分。
安吉尔告诉CNBC，代币化股票的流行与投资者渴望进入私募市场有很大关系，历史上私募市场对交易者来说利润更高。
“私营公司的吸引力在于，人们希望在成功企业建立时，尽早参与到财富创造中，”安吉尔说。通常，“当上市公司最终上市时，散户投资者基本上只能得到‘尾气’。”
但随着需求不断增长，呼吁投资者谨慎行事的声音也越来越高。
根据安吉尔的说法，代币化股票与传统股票不同。例如，其持有者并不拥有代币所代表公司的权利或分红。
“如果我拥有公司的一股股份，我就是拥有明确定义的法律权利的股东，”安吉尔说。“我可以在年度选举中投票。我可以获得任何分红……[但]如果我持有私营公司的代币，我不清楚我拥有什么法律权利。”
此外，散户投资者通过代币化股票可以接触到的私营公司，其财务状况比公开交易的同行更加不透明，因为它们不受相同的报告要求约束。这使得散户投资者更难判断自己是否在进行明智的投资。
这些问题再加上代币化股票相对较新，且该资产类别的监管指南在很大程度上仍未明确。
“我们仍处于法规和政府尚未跟上创新和技术的阶段，”专注于隐私的区块链Miden的联合创始人阿齐姆·汗告诉CNBC。
而代币本身“目前还相当未经考验，”安吉尔说。“要像沃伦·巴菲特那样，不要投资任何你不了解的东西。”
