【编者按】美联储再次降息，但这次内部意见分歧明显。在全球经济不确定性加剧的背景下，美国货币政策走向牵动市场神经。最新决议释放出“暂停降息”的强烈信号，与市场预期形成鲜明反差。通胀居高不下、就业数据模糊、大选年政治压力交织，美联储正走在经济数据的钢丝上。这篇解读带你穿透专业术语，看清利率变动背后的博弈与悬念——当“鹰派降息”遇上复杂经济图景，普通投资者该如何应对潜在变局？
纽约消息：美联储于周三（12月10日）再次降息，但此次决策投票结果出现分歧。央行同时释放信号，暗示可能暂停进一步下调借贷成本，因其正寻求更明确的就业市场走向信号，且当前通胀“仍处于较高水平”。
美联储为期两天的会议后发布的最新预测显示，政策制定者的中位数预期认为2026年仅会降息25个基点，与9月的展望一致。预计到明年年底通胀将放缓至2.4%左右，而经济增长将加速至高于趋势水平的2.3%，失业率则维持在温和的4.4%。
负责利率决策的联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中表示：“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的程度和时机时，委员会将仔细评估后续数据。”这一表述在过去常被用来预示政策行动将暂停——这一展望与市场预期相左。即使在美联储发布声明后，市场仍预期明年将有两次降息。
在FOMC声明发布后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示：“我要指出，自9月以来我们已将政策利率降低了75个基点，自去年9月以来累计降低175个基点。联邦基金利率目前处于其中性估值的广泛区间内，我们已做好充分准备，等待观察经济如何演变。”
鲍威尔补充说：“货币政策并非预设路线，我们将根据每次会议的情况做出决策。”
美联储声明和预测发布后，股市多数走高。美元兑一篮子货币走弱，国债收益率下降。
B Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根表示：“这绝对是一次鹰派降息。其鹰派色彩不仅体现在有两位委员反对降息、希望维持现状，更体现在‘点阵图’上——有六位委员在这次会议上预计不会降息。”
美联储政策制定者利率路径预测的点阵图显示，有六个“点”位于3.9%，即周三降息前的政策利率水平。
将基准政策利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间的决定，遭到了三票反对。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比加入堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德的行列，主张政策利率应保持不变，而美联储理事斯蒂芬·米拉恩则再次主张更大幅度的50个基点降息。
货币政策将如何演变？目前美国正步入中期选举年，经济表现可能成为焦点，同时总统唐纳德·特朗普敦促更大幅度的降息。未来政策走向将取决于经济数据，而这些数据仍受到10月和11月联邦政府停摆43天的影响而滞后。
从某种意义上说，这些预测是乐观的：利率可能保持高于预期，但即使通胀下降、失业率也有所缓解，经济仍被认为会以更快的速度增长。
但最新的政策声明和预测是在缺乏近期就业和通胀报告的情况下制定的，而是依赖于“现有指标”。美联储官员曾表示，这些指标包括他们自己的内部调查、社区联系和私人数据。
关于失业和通胀的最新官方数据是9月份的，显示失业率从4.3%上升至4.4%，而美联储偏爱的通胀指标也从2.7%微升至2.8%。
美联储的通胀目标为2%，但物价上涨速度已从4月份的2.3%稳步上升。这一事实至少部分归因于进口税上涨转嫁给了消费者，这也是导致央行内部政策分歧的一个推动力。
11月的就业和通胀数据将于下周发布，随后将发布第三季度经济增长的详细报告。
美联储的政策声明称：“现有指标表明，经济活动一直在以温和的速度扩张。”“今年就业增长放缓，截至9月失业率小幅上升。”声明中删除了此前将失业率描述为“低”的措辞。
更新后的预测显示，有六位政策制定者核心成员倾向于今年不降息，七位预计2026年不会进一步降息。
中位数预测还显示，随着通胀继续向央行2%的目标回落，2027年将再降息25个基点。
