路透法兰克福7月10日电- - -欧洲央行周四几乎肯定会维持利率不变，同时暗示其下一步行动仍将是降息，即便该指引可能含糊不清，并带有警告。
欧洲央行上月将利率从创纪录高位下调，此举在市场普遍预期之中，但欧洲央行的一些政策制定者认为此举过于仓促。由于国内通胀和工资增长仍居高不下，预计央行对后续举措将更为谨慎。
在这场被许多人视为占位会议的会议上，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将试图达成一种平衡，称价格压力正如预期般下降，但风险依然存在，因此在政策制定者再次扣动扳机之前，需要更多数据。
由于拉加德在会议前几周就已经传达了这一信息，人们的注意力已经转移到了9月份，这表明周四的政策会议可能是自疫情爆发以来最简单的一次。
加拿大皇家银行资本市场策略师Peter Schaffrik表示，"我们认为欧洲央行可能会传达出这样的信息，即他们仍坚定地认为通胀正在下降，他们总体上有能力进一步放松政策。"
市场预计，今年剩余时间将有两次降息，到明年年底将有五次降息。最近几周，没有一位政策制定者对这一观点提出质疑。
"我们认为欧洲央行不会对目前市场预期的9月可能再降息25个基点感到不安，"桑坦德银行CIB分析师Antonio Villarroya表示。
“进一步来看，我们的通胀预测与季度降息步伐一致，到2025年9月存款利率将达到2.5%。”
增长疲软，价格居高不下
欧洲央行的主要担忧是，国内价格(尤其是服务业价格)正在横盘走势，而相对较快的工资增长可能会使通胀长期高于欧洲央行的目标。
但已经达成的多年期工资协议表明，今年晚些时候工资压力将有所缓解，这表明最终应该会出现更温和的数据。
经济增长也依然相对疲弱，一系列调查显示经济活动乏力，这缓解了人们对夏季活动(尤其是旅游业)火爆将进一步加剧价格压力的担忧。
但这在很大程度上仍只是一种希望，自6月6日降息以来，几乎没有什么确凿的指标能证实预测正在变为现实。
一些人还认为，欧洲央行正在淡化其核心设想的风险，即在利率继续宽松的情况下，到2025年底通货膨胀率将回到2%的目标。
"我们仍认为通胀风险上升，可能迫使欧洲央行在12月暂停降息，"法国兴业银行分析师Anatoli Annenkov表示。
另一个不确定因素是美联储将以多快的速度降息。
虽然欧洲央行的政策在技术上是独立的，但它很难与全球最大的央行偏离太远。美国加息将鼓励投资者将资金转移到美国，从而削弱欧元，推高输入性通胀。
市场目前预计美联储将在9月份降息，年底前还会有第二次降息，这一时间线也将支持欧洲央行再降息两次。
欧洲央行将在格林尼治标准时间1215宣布其政策决定，随后拉加德将举行格林尼治标准时间1245的新闻发布会。
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