在艾玛?沃姆斯利爵士（Dame Emma Walmsley）担任葛兰素史克（GlaxoSmithKline）首席执行官的8年里，你本可以在该公司股价跌至13英镑时买入，跌至18英镑时卖空，从而赚到一大笔钱。溜溜球的图案重复了三四次。乐观情绪有规律地爆发，但总有一些事情破坏了这种情绪。
新冠疫情期间的封锁意味着患者无法外出接种带状疱疹疫苗，这是GSK的一项重要产品。当乌云散去后，一场关于上世纪90年代的胃灼热药物赞坦可（Zantac）的巨大法律纠纷出现了。最终，和解方案在财务上是可以接受的，但去年令人沮丧的是，美国监管机构决定限制老年人使用一种新的呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗的年龄范围，紧接着，对疫苗持怀疑态度的罗伯特?F?肯尼迪（Robert F Kennedy）被任命为美国卫生与公众服务部部长。该公司股价在2024年5月触及18英镑，到11月再次跌至13英镑。
不过，现在有几个新的理由让我们更高兴。葛兰素史克股价周三上涨7.6%，至14.85英镑，成为富时100指数（FTSE 100）涨幅最大的公司，因为该公司公布了2024年全年业绩，包括提高股息、收入提升和20亿英镑的股票回购等一系列利好消息。
最后一项让人感到意外，因为GSK自2012年以来就没有从事过回购业务，最近在2021年还削减了股息。但此举突显出，在消费品业务Haleon分拆后，该公司的债务迅速下降，以及与Zantac达成的和解如何划上了句号。借款从2021年的200亿英镑减少到今天的130亿英镑，这表明该业务仍能很好地产生现金。
至于收入提升，这是针对2031年的（制药公司当然喜欢有长远眼光），但从380多亿英镑增加到400多亿英镑的新数字表明，投入研发的额外数十亿英镑正在研发管线的另一端产生成果，这一直是葛兰素史克的一大担忧。四年前提出的2031年的最初目标是330亿英镑。
最新的潜在重磅炸弹应该是Blenrep，这是一种血癌药物，在后期试验中显示出有意义的预期寿命益处。与此同时，作为GSK的传统优势，抗艾滋病药物的销售去年实现了两位数的增长。
应该说，分析师们给出的股价目标区间仍然很大——巴克莱（Barclays）和杰富瑞（Jefferies）认为是14.50英镑，但伯恩斯坦（Bernstein）认为是23.55英镑。不难想象，市场对小肯尼迪似乎已经放松了一些，但一旦他开始做出决定，市场可能会再次恐慌。毕竟，这是特朗普政府。
但也有理由认为，GSK的基础业务正在改善。在2021年的大改组中，沃姆斯利承认了糟糕的股价，并承诺“在我们的历史上实现业绩的飞跃”。她的表现比股票所显示的要好。也许某一年，GSK的股价会涨到18英镑，并继续保持下去。只要避免流行病、霉运和法律纠纷。
