剧情简介
Hiren Ved，董事兼首席信息官;
炼金术的资本,说有一点缓冲，从印度储备银行的红利中有1万亿美元，也许还有
大约5000亿美元的收入比预期的要好。因此，农民可能会得到更多，可能会有一些税收
在较低的一端。但这不会改变预算公司
这是资本支出，基础设施投资，专注于制造业，印度制造，以及印度更多的国防生产。这一切都不会改变。
每一份预算案都有争论关于资本利得税的任何消息，市场都在屏息以待。你认为这将是一个很大的差距吗?
Hiren Ved:是的，我不认为他们会在资本利得上瞎折腾。谁知道呢。但是，为什么要对运行良好的东西进行修补呢?政府从STT中获得了惊人的收入，去年增加了一倍多，从税收的角度来看，逐渐增加的税收不会改变现状，所以为什么要破坏这种情绪呢?所以，我认为那里不会发生任何事情。
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似乎被打破的是政府这次得到的授权。这是否意味着可能会出台更多的民粹主义措施，刺激消费，也许是一个人税收调整或其他刺激农村生产的措施消费一点?
Hiren Ved:现在有一种强烈的感觉，由于授权的结果，这个政府会更加民粹主义吗?现在，我认为有两种方式来看待它。我的意思是，如果你看看政府在选举后的表现。前五大部门没有变化。就连人民党主席也没变。所以，他们想要传达的信息是，从我们的角度来看，一切都没有改变。如果你看一下这届政府最近的几个预算，他们在财政上是保守的，他们不喜欢任何大手笔的施舍。
话虽如此，今年因为有一点缓冲，从印度储备银行的股息中有1万亿美元的额外收入，也许有5000亿美元的收入比预期的要好，所以有一些回旋余地。所以，我相信农民会得到更多的好处，在低端可能会有一些税收优惠。但我不认为这将改变预算案的结构。他们的预算结构是资本支出，基础设施支出，专注于制造业，印度制造，以及印度更多的国防生产。我认为这一切都不会改变。
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这一直是政府的重点领域，也是您的投资组合的重点领域。我看到工业和制造业中有很多股票被增持。是没有将利润记入账面的诱惑，还是有些人担心，也许我们已经消化了未来三到五年可能出现的所有积极因素?
Hiren Ved:这些周期通常不会很短。它们可以使用7到10年。在牛市中，行业和股票会发生轮换。因此，资本品和制造业并不能持续上涨。所以，它们会上升，它们会修正，它们会横着走，而其他东西会做得很好。因此，市场总是想要一个新的说法。
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现在的新说法是，社会支出将会增加;让我们买快速消费品和消费类股票。我们看到了大型科技股出现的那种反弹——当你知道它略有好转，但没有什么了不起的。
所以，股票的走势是这样的。
Hiren Ved:没错，牛市总是有这样的说法。总会有扇区轮换。但我认为，我们在电力、资本货物、国防、铁路等所谓的周期性行业所看到的领导力不会很快消失。它们可能会横盘，也可能会修正，这没关系，但这是健康趋势的一部分。但这是一个长期趋势，坦率地说，我认为这种趋势不会逆转。
但到目前为止，资本支出一直由政府主导。是政府在花钱。我们讨论过的所有领域都有但是，都是政府的签署了。政府在这个财政预算案中可以做些什么来推动私人资本支出?
他们已经做了他们该做的。他们已经在几个行业推出了PLI计划，也许他们可以扩大一点。但随着产能利用率达到75%以上，你将看到私人资本支出的出现。我们在可再生能源领域看到了这一点。我们看到化工和制药公司正在进行资本支出，我们看到了这些数字，其中一些公司的资本支出速度最快。所以，我认为资本支出将会发生。但你是对的，政府已经提前开始了。我感觉他们将不得不继续在资本支出上支出。
但上次我们谈话的时候，你也很积极关于房地产。你认为这个周期会达到顶峰吗?另外，当你说防御等是周期性的，当我们在那个循环中吗?我们是过了顶峰，还是接近顶峰?在哪儿你觉得怎么样?
Hiren Ved:你问了一个关于防守的有趣问题，我喜欢用《Sholay》的最后一个场景来做个比喻，赫玛·马里尼应该在一块碎玻璃上跳舞，Gabbar告诉她尽可能长时间地跳舞
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馕饼，巴桑提馕饼之类的。
Hiren Ved:不开玩笑，我要为自己辩护，只要订单来了，股票就会表现良好。但话虽如此，还是有一种压倒性的感觉，那就是未来的很多东西都被打了折扣。但我们不知道两三年后的未来是什么样子。再一次，我觉得国防不仅仅是印度的问题，它是一个全球结构性的主题。这也是一个长期的结构性主题。如果特朗普回来，他会告诉欧洲人增加国防开支，而两场战争正在同时进行。所以，我不认为这是短期交易。
现在，这群人能纠正错误，横着走一段时间吗?当然可以。但我们还有很长的路要走。我们仍然非常看好房地产。我们正处于房地产长期周期的早期阶段。我更看好高端房地产，而不是平价房地产，因为市场上创造的财富是惊人的。这个起点非常有吸引力，因为在如此庞大的资产类别中，没有一只房地产股票在Nifty。所以，我们还有很长的路要走。该部门经过了相当程度的改革，现在得到了整合。更重要的是，现在这个行业可以获得的资本质量要高得多。
大型主权基金和大型机构愿意为这一领域的增长提供资金。而现在的玩家们进行了更多的改革，他们更有纪律，更关注现金流。他们没有试图在土地和库存上投机，他们在整体市值中的占比仍然非常小。那里有很大的增长空间。
但你是否感觉到很多新玩家也被列入名单或被授予公司该行业的整合已经结束，但大部分份额仍将留在高端市场的大公司手中?
Hiren Ved:这已经发生了。我们已经看到了一些新的球员名单。Rustomjee和其他几个人都列出了现在的情况是，例如，DLF只关注北部。但现在他们来到孟买和果阿。威望只在南方，但现在威望已经来到孟买。
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市场很大，玩家变得非常有限，因为许多小型无组织的开发商完全退出了市场。因此，有组织的、高质量的开发者有足够的空间开始将目光投向常规地域之外。
它不是0。只有一个而是在哪里找到合适的行业E旋转将会发生，那些自下而上的故事，但它也是一个函数，你为你买的东西付出的价格。现在没有了让整个市场感到舒适。
不，我同意你的看法。从现在开始，投资者不应该期待我们在过去四到五年里看到的那种收益，因为我们在一些国防和PSU类股的基数很低，几乎是个位数，整个市场早期都是两位数。所以，从现在开始，回报将更加温和。
但我仍然相信，从长远来看，他们将引领市场，不会落后于市场。我说的不是接下来的六个月。但如果你考虑未来两年、三年、四年、五年，这些行业将继续领先。
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