那是1985年9月。春天已经来了，珀斯的圣乔治台地正在抽水。
最近当选的霍克-基廷(Hawke-Keating)政府让澳元自由浮动，果断地将澳大利亚经济与国际市场的激烈竞争捆绑在一起。这打开了通往全球金融市场的大门，结果，现金和银行的海啸向我们涌来。
我当时在贝尔集团的财务部门工作，这是罗伯特·霍姆斯·考特著名的投资机构之一。我数了一下，有17家外国银行在露台上疯狂地经营，它们的支票簿都敞开着。
从伦敦劳埃德银行(Lloyds Bank of London)到美国银行(Bank of America)，每家银行都挥舞着自己的招牌，拼命地争夺当时珀斯创业精英的注意力。国际银行的潮水般涌入，以及它们看似无止境的消费，尤其是在苏比亚科(Subiaco)的老地中海餐厅(Mediterranean Restaurant)，催生了一个新的西澳大利亚银行家集体名词。
它现在被称为“午餐”——就像“银行家的午餐”一样。
年终圣诞派对充满传奇色彩，我记得我参加了一次极好的金融市场活动，结果我和一个年轻的市民在天鹅河中央的一只冲浪猫上被困住了。珀斯还沉浸在邦迪美洲杯的荣耀之中，我参加了一场从南珀斯海滨到巴拉克街码头(Barrack Street Jetty)的比赛，然后和其他大约20只冲浪猫以及准澳大利亚II的死忠粉一起回来。
当然，自尊心受到了威胁，所有的银行都确保他们的团队中有一些专业的水手。不幸的是，我和我的大副之前没有任何经验，我们的队伍非常靠后，在河的一半处一动不动地漂浮着，而船队的其余部分即将到达终点线。
为了不受最后一名的羞辱，我们把冲浪猫调头，我爬上其中一艘双壳船，开始像划冲浪板一样划桨，把我们带回南珀斯前滩。有趣的是，我们能够加快一些速度，不久我们就在人群和评委的欢呼声中到达了终点。
一开始，我以为舰队的其余部分赶上了我们，我们就要重叠了，但后来我们意识到我们在前面很远。没有人真正关注比赛，我们的非常规策略也没有引起注意。
事实上，评委和观众都忙着喝免费的酒，我们最终获得了荣誉!我必须承认，我确实有一段时间感到有点内疚，但这不会是最后一次，一些行动迅速的当地人在策略上胜过了国际银行业。
澳大利亚“四大”银行已经看到了不祥之兆，因此对霍克和基廷向外国银行发放牌照的决定并不感到意外。他们在澳大利亚的主要企业账户中占据主导地位，让那些现金充裕、钱多到烧不完的新银行业有希望的人去寻找其他机会。
由此可见，澳大利亚最好的推销员和企业家们进入了这里，他们发现自己受到了一些世界上最大的银行的款待，这些银行拥有巨额的支票簿。他们准备在贷款条件上进行创新——我说的创新是指真正的创新!
但银行就像“待屠宰的羔羊”，像福尔摩斯·考特(Holmes a Court)、邦德(Bond)、斯凯斯(Skase)和斯帕文(Spalvins)这样的人，发现自己被宽松的条款宠坏了。他们也充分利用了这一点，推出了一种围绕“负面承诺”条款概念的新形式的贷款担保。
简而言之，这使得借款人能够在借款人“承诺”的基础上获得贷款，即借款人不会向任何一方提供其资产的担保。贷款人基本上是无担保的，依赖于借款人的“承诺”(来吧，斯宾纳!)，他们不会给任何一方比他们的资产更优惠的安全地位。
这有点像要求所有银行在一家公司的资产周围手拉手，并相信没有人会打破秩序或设法获得优先职位。
正如许多人记得的那样，1987年10月市场大崩盘后，音乐停止了。股市崩盘抹去了股票投资的价值，以及构成银行所依赖的资产池的大部分抵押品。到那时，许多澳大利亚银行已经加入了向当地企业家提供贷款的战斗，也有巨额风险敞口。
Holmes a Court很快意识到，这种以股权为担保，借钱以确保对企业集团(比如必和必拓)的控制的策略，只要标的证券有价值，就能奏效。他是保证金贷款的原型，但他超前地意识到，当你欠了20亿美元(相当于今天的100亿美元)，这对贷款人和借款人来说都是一个问题——尤其是如果他们没有可以兑现的具体担保。
也就是说，它们就像谚语所说的海鸥围绕着一块退化的芯片。
1988年，霍尔姆斯·考特聪明地请求并接受了艾伦·邦德(Alan Bond)的邦德公司(Bond Corp)和西澳州政府保险办公室(west State Government Insurance Office)对贝尔集团(The Bell Group)的联合收购。到1990年，邦德公司掠夺了贝尔集团及其相关实体的现金余额，自己也被巨大的债务负担所淹没。实际上，它已经资不抵债了。
澳大利亚的银行认识到他们的可怕困境，由于负面质押安排，他们离行使自己的权利只有一步之遥。因此，他们可以与其他“海鸥”联手，或者想出一个狡猾的计划，打破僵局，找到一个理由，抢在其他无担保债权人之前，对贝尔集团的一些关键资产进行担保。
幸运的是，他们——以及大约20家国际银行——想出了一个巧妙的计划，如果他们能够为贝尔集团的关键资产提供特定的担保，并排在其他无担保债权人之前，他们就可以延长信贷期限。在任命清算人之前，他们又让贝尔集团维持了一年。
利用他们的优先权利，优先债权人池控制了包括《西澳大利亚报》在内的几项资产，从随后的出售中净赚2.8亿美元。
但清算人嗅到了猫腻，于是对这些银行提起了法律诉讼，寻求解除这2.8亿美元的分配。这引发了澳大利亚历史上最昂贵的诉讼，诉讼费远远超过2亿美元。
经过多次争论后，澳大利亚法院裁定，澳大利亚银行及其外国同行不应对贝尔集团的某些资产采取特定担保。在多次上诉之后，这些银行最终同意和解，将大约17.5亿美元(按最初的2.8亿美元加上约30年6%的复利计算)分配给债权人。
在此过程中，一群在Terrace大街上和大街上的律师事务所通过收集贝尔/邦德法律事务的碎片，维持了多年的生存。在那些当月没有完成账单目标的律师中，有句话变得老生常谈——“把账单付给贝尔就行了”。
贷款人的教训是，你总是需要在你借出的钱和每笔贷款担保的资产之间保持一条金线。如果你打破了这条线，你就会陷入财务遗忘的滑坡。
虽然17.5亿美元的和解金额似乎过高，但《Twigger’s Tales》怀疑，这些银行的收入是这个数字的两倍多，30年来的平均资本回报率接近12%。
于是就有了“银行家午餐”这个古怪的澳大利亚俗语!
＊＊＊
利亚姆·特维格是珀斯股票经纪、基金管理和企业融资公司Argonaut的副董事长，他从30多年的企业融资经验中汲取经验，为您讲述他的市场故事。他的职业生涯始于英国的职业足球运动员，上世纪80年代为企业掠夺者罗伯特?霍姆斯?考特(Robert Holmes a Court)和艾伦?邦德(Alan Bond)效力。90年代，他进入投资银行业，在西澳建立了麦格理银行(Macquarie Bank)的黄金和大宗商品部门，随后成立了PCF Capital，后者后来与Argonaut合并。虽然他是Argonaut (AFSL 221 476)的执行董事，但本专栏仅供信息和娱乐用途，不打算构成财务建议。其中包含的观点和意见是作者的观点，并不一定代表公牛熊，本媒体或Argonaut的观点。
