英国央行(Bank of England)、欧洲央行(European Central Bank)和美联储(fed)正在打消它们可能很快转向降息的预期，称遏制通胀的战斗尚未完成，它们不排除进一步收紧政策的可能性。
福特莱克资产管理公司(Fortlake Asset Management)联合创始人克里斯蒂安?贝利斯(Christian Baylis)表示:“各国央行都处于类似的过渡期，货币政策似乎开始产生效果，但我们仍有‘最后一英里’的通胀需要应对，最后1%的通胀将不得不付出艰苦的努力。”“繁重的工作从现在开始。”
英国央行(boe)总裁贝利(Andrew Bailey)周二重申，现在考虑降息还为时过早，市场过于看重显示通胀率迅速下降的最新数据。
他在英国议会财政特别委员会(Treasury select committee)面前表示:“我们担心，在接下来的旅程中，通胀将持续存在。”
英国央行本月连续第二次在会议上维持利率不变，维持在5.25%的水平，此前为抵制高企的物价，英国央行连续14次加息。英国的年通胀率去年达到11%以上的峰值，上月降至4.6%。
债券市场略微降低了英国央行在6月前实施宽松政策的可能性，从英国央行行长作证前的96%降至88%。这意味着，到明年12月，总共将降息68个基点。
在英吉利海峡对岸，欧洲央行(ecb)行长克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)呼应了央行行长贝利的观点，她在柏林的一次演讲中警告称，现在“还不是开始宣布战胜通胀的时候”。她表示，在工资仍在上涨、劳动力市场需要时间调整的情况下，欧洲央行需要保持关注。
债券市场暗示，到明年4月降息的可能性为72%，到2024年底降息幅度为92个基点。
与此同时，美联储(Fed) 11月政策会议纪要重申，所有成员都预计利率将保持在高位，并警告称，如有必要，美联储将再次加息，并指出通胀仍远高于目标水平。美联储官员同意“谨慎行事”。
联邦基金期货假设，美联储在5月前降息的可能性为72%，而周一的预测为58%。这意味着，到2024年12月，美联储将降息93个基点。
另一个争论是哪家央行将率先启动其宽松周期。债券市场认为这将是欧洲央行，这意味着欧洲央行最早在明年1月采取行动的可能性为12%。欧洲央行已经完全消化了6月份降息的预期。
澳大利亚国民银行(National Australia Bank)高级外汇策略师罗德里戈?卡特里尔(Rodrigo Catril)认为，答案与各国的通胀路径有关。他指出，欧元区的经济正出人意料地迅速降温。“从目前水平来看，有可能进一步下跌，这可能为最早在4月份降息打开大门——这也是NAB的想法。”
欧元区10月份房价仅上涨2.9%，是自2021年7月以来的最低涨幅，去年曾达到10%以上的峰值。
尽管英国通胀率也在迅速降温，但在劳动力市场吃紧的情况下，薪资增长依然强劲，给英国央行(Bank of England)降息的理由蒙上了阴影。
“英国央行开始考虑降息的速度有更大程度的不确定性，”卡特里尔表示。
他认为，总的来说，各国央行不会等到通胀回到目标水平后才开始放松政策:“当它们有信心正朝着2%的目标迈进时，它们就会开始降息。”此外，他认为，削减并不意味着刺激经济，而是意味着取消一些为实现“软着陆”而引入的限制。
然而，贝利斯并不相信下一次利率会下调。
贝利斯表示:“在所有主要经济体，我们似乎都将服务业通胀视为各国央行普遍而持续的担忧原因。”他估计，加息的可能性略高于降息。他认为，主要央行政策制定者加息的可能性约为60%。
“我很难看到降息的理由，除非是某种意外事件。这些数据并没有指向任何可以证明降息的理由。”
